股权分置对中国股市前景有何影响？请详细分析一下好吗？
请详细一下好吗？
中国股权分置的危害和解决办法 我现在有一些想法，是我这几年的心得，我觉得可以解决中国股市问题。这几年之所以做没有赔钱，去年挣了40％，今年的收益又接近40％，我认为我对中国股市深层次的理解还是完全正确的，所以想把这些想法说给大家。如果能够对社会有一定的贡献，我将非常的高兴。我的理论水平不高，希望大家别见笑。 中国股市的最大的问题，实际还是股权分置。非流通股股东不能够和流动股股东形成共赢，是当前股市的最大的问题。公司盈利增加，股价增高，流通股股东获益。而非流通股股东因为股票不能够流通，能够从股价上涨中获益是有限的。而又要承担股价上涨带来的“树大招风”的风险，和不能获益带来的心理不平衡的痛苦，所以不会把公司的收益装入上市公司，而把大部分收益置入上市公司外。这就形成大股东圈钱之后，业绩一年不如一年的状况，中国股市整体是一个吃钱机器的局面。（大股东的利益就是圈钱和得到上市公司名称的无形资产。）现在有些专家说，这个问题对流通股股东没有伤害，这些人是能够认识1＋！＝2的人，他们不知道经济学中1＋1可能大于2，也可能小于2，是数学家，而不是经济学家。 但国外的股市，股东也是自私的。但是股东如果能够把业绩装入上市公司，他会得到十倍的股价收益，股市将会成为他的事业的加速器的作用，所以股东是乐于将从社会上获取的财富装入上市公司的。国外股市的监管机构的作用就是不要让上市公司作假，向上作假。这方面的监管也是容易做到的。 而我们的解决办法，实际（应该）监管上市公司把业绩别做少了，而这是根本不是法律所能完全解决的。有一些上市公司，也是相当一部分，确实业绩是不行的。但是有些上市公司，虽然只是一部分，业绩却是做少了。而这些上市公司正是中国股市发展的希望，是能够产生象类似微软的公司的希望，是带动中国股市整体向上的希望。 我看了一些公司的招股说明书，例如苏波尔、七匹狼。他们九十年代初还是一个不到百万级的小公司。到现在的规模，股市上说是亿元级。但凭我对他的市场份额的感觉，实际还要大一些。 这十几年的发展速度可想而知。如果他这个速度，就是减少很多，放到上市公司中，股价可想而知了。但他们上市后，公司好像就停止增长了。为什么？更明显的还有青岛海尔，还有很多公司不愿意上市。 并且，还有一个现象，既然这些公司的股东，做的最成功的产品是苏波尔、七匹狼。那么他的收入主要是这两个产品。这两个产品给带给他们主要的收入来源。但他们的招股说明书上却显示，他们的这两个公司，每年的收益率不高，但每过一两年他们就拿现金增资入股。他们的钱从哪里来的。我想，不外乎是帐外的收入以这种形式装入公司。如果中国股市全流通，将会是什么情景呢？ 说了这么多，实际上想说一个问题，就是股市要发展，就要实现双方的利益共赢。 解决这个问题，现在的方法，流通股扩股或者是非流通股缩股是一个非常好的办法。但是，张卫星的却又走进另一个死胡同。他要为每个公司制定不同的比例。他可能是没有看明白，也有可能是个人的利益在其中，他为每个公司制定方案，都可以获取几十万甚至几百万的收入。但这又走进了让非流通股，特别让优秀公司的非流通股股东陷入尴尬境界的局面，最后导致双败。 例如，甲公司净资产2元，每年的盈利为0，股价为4元。乙公司净资产2元，每股的盈利是2元，股价是20元。实际非流通股，甲公司的价值应该是乙公司的四分之一。但按照他的方法，甲公司可能缩股比例为2，乙公司的缩股比例是10。如果股价缩股后不变，甲公司每股缩股后为0.5股，价值为0.5*4=2元，乙公司缩股后为0.1股，价值为0.1*10=2元，价值等于甲公司的非流通股股票。这是不合理的。张卫星等人的方法我没有细读，读不进去。他的方法也没有这么荒唐，但大致如此。 而我的意见是，所有上市公司的缩股比例或者扩股比例应该完全一样，是个大于一的数。这个数是综合考虑这么多年，流通股股东的贡献以后计算出来，适当减少确定的（适当减少是为了让利给非流通股，完全按照计算出来的数字，只能导致这个问题的无限搁置，无限时间大家共输）。例如这个数字为2。（我称为他为因为一些股票不能流通导致的流通股股价溢价率） 再来考察甲乙两个公司的股价：甲公司每股缩股后为0.5股，价值为0.5*4=2元，乙公司每股缩股后为0.5股，价值为0.5*20=10元，正好是甲公司的5倍。当然有些公司的流通股股价是不反映价值的，但是只要缩股以后，每股公司的大股东成为最大的庄稼，股价自然会调整到合理的价值。以后就靠市场这个无形的手，进行价值调整了。上市公司股东为了保持控股地位，并不会抛售自己的股票，甚至会继续购进自己的股票。 而用别的方法，由于某些公司的非流通股流通后，股价远远超过价值，就会造成抛售浪潮。而低于价值的，只能苦笑了，造成的结果就是股市崩溃。（而用我的方法，通过调节溢价率的大小，可以基本解决这个问题） 另外一些专家的方法，什么市值配售等，都是不可能的。可想而知，如果大股东的股票都配售给流通股，流通股还要拿多少钱。大股东是不是就失业了？大股东往往是管理公司的专家，如果他们都失去了股票，公司是个什么状况？小股东又从哪里拿那么多配售的钱？ 实践上，确定溢价率是最重要的。只要有合适的溢价率，大部分公司是同意的，特别是优秀的公司是同意的。少部分不同意的公司，可以按照现行的制度继续下去，等着下一次溢价率的确定。