- 期货市场的期货投机交易如何操作?有什么经济功能?
- 期货市场的期货投机交易如何操作?有什么经济功能?
(1)期货投机交易的操作
所谓期货投机，是指期货投机者通过预测未来价格的变化，利用自己的资金投资买卖期货合约，以期在价格出现对自己有利的变动时对冲平仓获取利润的行为。
期货市场中的投机交易原理与一般活动中的投机行为类似，即低价时买入，高价时卖出，从差价中获取利润。所不同的是，期货投机纯粹是一种买空卖空的行为，即实际上是对期货合约本身的买卖，不需要实际拥有商品。投机者根据自己的价格判断，随时采取有利的交易部位，当预测价格会上涨时，买进(做多头)期货合约，并在涨势过程中适时地卖出手中的期货合约(多头平仓)，从而获得价差利润；当判断价格会下跌时，卖出(做空头)期货合约，并在价格下跌过程中适时地买回先前卖出的期货合约(即空头平仓，或称空头回补)，从而在高价卖出低价买入的差价中获得利润。当然，进行这种投机并不是一种轻而易举的行为，在价格分析和操作技巧上需要相当丰富的操盘经验。
投机交易的活跃是由于期货交易中实现了保证金制度，即交易者可以用少量的资金来做数倍于该资金的交易，从而寻求获得高额利润的机会。一般情况下，交易者在期货市场上只需缴纳商品总额的5％一18％左右的保证金，就可以做一笔价值为保证金20倍左右的交易，这种期货投机的“杠杆原理”效应对参与者具有很强的吸引力。同时，期货市场上价格的频繁波动，又为获利提供了更多的机会，对投机者是一种很强的诱惑。实际上，期货市场上真正到交割日进行实物交割只占交易的2％。
(2)期货投机的经济功能
期货投机交易在期货市场上发挥着一系列重要作用，其主要经济功能主要表现以下几方面：
①承担商品价格波动的风险。投机者是承担期货市场价格风险的主体，没有大量的投机行为，套期保值就不可能实现。
②提高了期货市场的流动性。市场的流动性是指交易者可以根据自己的意愿自由进出市场。大量频繁的投机交易，为套朗保值者提供了容易对冲合约的条件，从而保证了套期保值州顺利实
现。
③发现和形成合理的价格水平。由于投机者广泛地收集市场信息，认真地研究预测商品市场的供求状况及其他价格变化．就可以在投机者交易中发现未来合理的价格水平，在价格处于低水平时买进期货，使需求增加，寻求价格上涨；在较高价格水平上卖出期货，使需求减少，从而又平抑了价格，形成稳定的价格水平。
④促进区域市场一体化。投机行为使各种经济信息在更大范围迅速流动传播。当不同地区，乃至世界范围内商品价格发生异常时，投机者可以从这一个地方买进，在另一个地方卖出，逐渐拉平价格差距，从而形成更广泛的稳定的市场价格体系。
当然，投机除了有上述积极作用外，也有消极的作用：①投机者可以通过大量买卖期货合约进行价格操纵，人为地造成期货市场上供求关系失衡，从而牟取暴利。②期货市场投机成份过重，也会对市场价格的波动起推波助澜的作用；从而破坏现货市场的价格体系。③过度投机会产生不正当内幕交易、舞弊等不良行为，损害期货市场功能的正常发挥。
关闭窗口